人民元、5年以内に基軸通貨化の可能性　暗号資産・ステーブルコインもドル弱体化要因

ハーバード大のケネス・ロゴフ教授は、中国の人民元が今後5年以内に世界の基軸通貨として台頭する可能性があると述べた。

6月5日付のビインクリプトによると、ロゴフ教授はサウスチャイナ・モーニング・ポスト（SCMP）の最近のインタビューで、習近平国家主席が人民元の国際化を公式に強調した点を転機と位置づけた。世界の投資家がドル依存を引き下げる流れも広がっているという。

ロゴフ教授は、人民元が基軸通貨の地位を確立するには、中国が国債市場を海外投資家に開放し、先渡し市場や金利スワップなどの金融インフラを整備する必要があると指摘した。

ただ、資本市場の全面開放は必須条件ではないとも説明した。米国も1970年代までは一定の資本規制を維持したまま、基軸通貨の地位を保っていたためだ。

中国には、国際銀行間通信協会（SWIFT）に依存しない独自の決済システムの構築も必要だと強調した。ブロックチェーン技術は既存の金融インフラをより低コストで代替でき、中国の人民元国際決済システム（CIPS）がその基盤になり得ると評価した。

暗号資産（仮想通貨）については、ドル体制を弱める要因になっていると分析した。「世界の地下経済の規模は約20兆ドルだ」としたうえで、ステーブルコインを含むデジタル資産が既存の現金に取って代わり、違法取引の領域で急速に広がっていると語った。

一方で、暗号資産が合法経済でドルに取って代わるのは難しいとみている。各国政府が規制を通じて十分に統制できるためだ。

米国のステーブルコイン規制の枠組みである「ジーニアス法（Genius Act）」についても、規制が過度に緩いと評価した。今後は中央銀行デジタル通貨（CBDC）並みの規制へと強化される可能性があるとの見通しも示した。

ロゴフ教授は、欧州と中国が米国の制裁への依存を減らすため独自の金融システムの構築を進めており、通貨覇権を巡る競争は加速していると付け加えた。