【ネガティブニュース】昨年のVisaの暗号資産カード決済額が525%急増…実利用の拡大を確認

Visa（ビザ）が発行した暗号資産（仮想通貨）決済カードの利用規模は2025年の1年間で大きく増加したものの、こうした成長が持続可能かどうかについては懐疑的な見方が出ている。

5日、暗号資産専門メディアのコインテレグラフによると、Dune Analytics（デューン・アナリティクス）の集計基準で、Visaと協業する主要暗号資産カード6種類の月間純決済額は、昨年初の1,460万ドルから年末には9,130万ドルへ拡大し、年間で約525%の増加率を記録した。ただし、これはベース効果の大きい初期市場の特性による見かけ上の成長である可能性が高いとの分析も出ている。

集計対象には、GnosisPay（ノシスペイ）、Cypher（サイファー）などの決済プラットフォームと、EtherFi（イーサファイ）、Avici Money（アビチマネー）、Exa App（エクサアプリ）、Moonwell（ムーンウェル）など分散型金融（DeFi）プロジェクトが発行したVisa連携カードが含まれた。しかし、上位の少数カードに決済量が過度に集中しており、エコシステム全体への波及と解釈するのは無理があるとの指摘がある。

実際、EtherFiカードが累計決済額5,540万ドルで最も高い利用量を記録し、Cypherカードが2,050万ドルで続いたが、残るカードの利用規模は限定的な水準にとどまった。これは、特定プロジェクトへの依存度が高いという構造的脆弱性を示すとの評価だ。

Polygon（ポリゴン）エコシステムのリサーチャーであるobchakevich（オブチャケビッチ）は「決済規模の拡大は、暗号資産とステーブルコインがVisaのグローバル決済ネットワークで一定の役割を担い始めたことを示している」と評価したが、市場では規制リスクや実利用基盤の不足、ボラティリティ問題により、長期的な成長性には依然として疑問が残るとの反論も出ている。

一方、Visaはステーブルコイン事業の拡大に拍車をかけているが、現在対応している4つのブロックチェーンも規制環境の変化や各国金融当局の政策スタンス次第で、事業の継続性が大きく左右され得る状況にある。先月新設されたステーブルコイン諮問組織についても、制度金融への組み入れ過程で生じ得る不確実性に先回りして対応するための、防衛的な性格が強いとの見方が出ている。

市場では、短期的には決済実験の拡大が続く可能性がある一方、中期的には規制強化と収益性の検証負担が顕在化する可能性が高く、長期的には暗号資産決済カードが既存の決済手段を実質的に代替するまでには相当の時間を要するとみている。