【寄稿】自律経済の共通言語：AI時代のステーブルコインと韓国の戦略的選択

キム・ソジュン　ハシード代表

ステーブルコインをめぐる現在の議論と懸念は、1990年代半ばにインターネットが登場した当時を想起させる。当時、多くの人々はインターネットを単なる「電子メールシステム」や「デジタル図書館」と捉えていた。既存システムのデジタル版にすぎないと考えたのだ。しかしインターネットは、情報を伝える道具を超え、人類文明のオペレーティングシステムを変える革命だった。

今日、ステーブルコインを見る視点もこれと似ている。多くの人々はそれを「デジタル・ウォン」程度に理解する。既存の通貨をブロックチェーンに載せた、より速く便利な送金手段にすぎないと見なすのだ。だがそれは、ステーブルコインの本質を見落とす誤解である。ステーブルコインは、AIと人間が共存する自律経済の共通言語であり、来たる文明転換の中核インフラだ。本稿では、この視点に基づき、経済主体の変化、伝統金融の限界、技術標準の進化、グローバル競争、そして韓国の戦略的選択を論じる。

経済主体の根本的転換とデジタル・インフラの必要性

2025年現在、私たちは経済史で最も急進的な転換点に立っている。人間ではない存在が、独立した経済主体として台頭しつつあるからだ。これを理解するため、簡単な比喩を挙げよう。かつては人間だけがタクシーに乗って目的地へ行けた。ところが今や自動運転車が自らガソリンスタンドへ行って給油し、洗車場で洗車を行い、通行料を支払う。車両が「経済主体」になったのである。

OpenAIのChatGPTは2024年に年間27億ドルの収益を創出し、1日10億件超の対話を処理する。これは単に道具が仕事をするという話ではない。AIが自らサービスを提供し対価を受け取る、すなわち経済活動を行っているということだ。Teslaの自動運転AIはリアルタイム走行データを収集・販売し、2024年の自動車部門売上高970億ドルの相当部分に貢献する。DeepMindのAlphaFoldは、タンパク質構造予測を通じて新薬開発に不可欠なデータベースへのアクセス権を販売する。医師が診療報酬を受け取るように、AIが自らの専門知識への対価を受け取るのである。

これらAIシステムが共通して直面する問題は、経済的価値をどのように交換するかだ。伝統的な銀行システムは人間中心に設計されている。本人確認、署名、意思決定のすべてが人間を前提としている。銀行窓口で「こんにちは、私はChatGPTです。口座を開設したいです」と話すAIを想像してほしい。現行システムでは不可能だ。AIはパスポートを持てず、銀行窓口に行けず、署名もできない。

この限界は単なる技術的問題ではない。McKinseyの最新レポートによれば、2030年までに総労働時間の30%がAIによって自動化され得る。これは単なる効率性の問題ではない。経済システムの根本的な再設計が必要となる文明史的転換だ。農耕社会から産業社会へ移行する際、貨幣が貝殻から金属貨幣へ、さらに紙幣へ、そしてクレジットカードへ進化したように、AI時代には新たな価値交換メカニズムが求められる。

実際、2025年10月の米国労働市場はこの流れを生々しく示している。解雇規模は15万3,000人と2003年以降で最大を記録し、UPSは3万4,000人を削減しながらも過去最高益を発表して株価が12%急騰した。これは農業社会にトラクターが導入され、農民数百人の仕事を機械1台が代替したのと同じだ。市場は労働の減少ではなく効率の向上に報い、解雇を価値創出のシグナルとして評価する。AIと自動化が生産性を高めても、その利益は労働者に還元されず、システムの価値体系を転換させる。

伝統金融システムの構造的限界とパブリック・インフラの必要性

伝統金融システムには、こうした変化を受け入れられない根源的な限界がある。第一に、中央集権的な構造だ。すべての取引が銀行という「交通信号」を通過しなければならない。銀行が閉まれば取引は止まり、国境を越えれば複雑な手続きが必要となる。対してAIは24時間稼働し、国境を認識せず、マイクロ秒単位で取引する。これは24時間走り続ける自動車が、信号が青になるまで待たされるような非効率である。

第二に、本人確認の仕組みの問題だ。KYC（Know Your Customer）やAML（Anti-Money Laundering）規制は人間を前提とする。これは運転免許証の発行に視力検査や筆記試験を求めるようなもので、AIには適用できない基準である。AIの「身元」をどう確認するのか。AIが犯罪を犯したら、誰が刑務所に行くのか。現行システムはこうした問いに答えられない。

第三に、価値測定の限界だ。伝統金融は工場、土地、建物といった有形資産中心に設計されてきた。しかし2024年のS&P 500企業価値の90%は無形資産である。1975年はこの比率が17%にすぎなかった。これは、秤で重さを量る時代から、突然アイデアやブランド価値を測定しなければならない時代へ移ったようなものだ。Netflixの価値はDVD倉庫ではなくレコメンド・アルゴリズムにあり、Googleの価値はサーバーではなく検索技術にある。

さらに、炭素排出権のようにリアルタイム計測と即時清算を要する新たな資産が登場している。これは空気の質をリアルタイムに測定して取引するようなものだ。PwCは2030年に炭素市場規模が2,500億ドルに達すると見込む。AIが生成したコンテンツの著作権はどう取引するのか。個人が生産した健康データの価値は。1秒間のコンピューティング・パワー利用権は。伝統金融には、これを表現する言語すらない。DOSからWindowsへの移行がもたらした変化のように、単純なコマンド処理から複雑なマルチタスクとオブジェクト指向システムへの進化は想像の限界を超えた。今日、Netflixが数千万件のデータを同時に処理してパーソナライズされた推薦を提供することは、DOS時代には概念すらなかった。

技術標準の融合：デジタル文明のプロトコル

この限界を克服するため、新たな技術標準が急速に進化している。中でも5月にCoinbaseが発表したx402プロトコルは興味深い実験だ。まだ初期段階だが、AIエージェントの自律的な経済活動を可能にしようとする試みという点で注目に値する。このプロトコルはHTTP 402（Payment Required）ステータスコードを拡張し、AIがウェブ上で直接決済を実行できる標準化された方法を模索する。従来の402コードが単に「決済が必要です」というメッセージを伝えるだけだったのに対し、x402はAIが即時に決済してサービスを利用できる方向性を提示する。

x402の意義は技術的完成度よりも、それが提示するビジョンにある。AIが「経済的判断」を下せる未来を想像してみよう。例えばAIリサーチ・エージェントが学術論文を検索していて有料ジャーナルにアクセスする必要がある場合、このプロトコルを通じて費用対効果を即座に計算し、自動で購読料を支払えるだろう。これは人間の研究者が「この論文は自分の研究に必要か」を判断するのと同等の自律性をAIに与える第一歩になり得る。

このビジョンが実現したら、どのような姿になるだろうか。AIジャーナリストがリアルタイムにデータソースへアクセスして記事を書く際、BloombergやReutersの有料データにもx402のようなプロトコルを通じて自動でアクセスできるだろう。さらに興味深いのは、こうしたAIが「予算管理」能力まで備え得るという可能性だ。月間予算を設定し、重要度に応じて支出の優先順位を決め、予算が不足すれば無料ソースに切り替えるといった経済的意思決定も可能になるかもしれない。

さらにAI同士の経済エコシステムの形成も想像できる。翻訳AIが専門用語データベースにアクセスするために決済し、そのデータベースを管理するAIは得た収益でより多くのデータを収集するという好循環である。こうしてAIが互いにサービスを提供し対価を受け取る自律的な経済が形成され得る。

医療分野では、とりわけ革新的な可能性が開ける。AI診断支援システムが希少疾患を診断する際、x402のようなプロトコルを通じて世界中の専門医療データベースに即時アクセスする未来を描ける。患者の症状が複雑であるほど、より多くのデータソースにアクセスし、各データの信頼性とコストをリアルタイムで評価して最適な診断を導き出すのだ。これら一連のプロセスが数秒で行われ、費用は自動清算されるシステムである。

Coinbaseのx402実験が究極的に目指すのは、「AI経済のオペレーティングシステム」を作ることだ。まだ初期段階だが、AIが自ら収益を創出し、必要資源を購入し、他のAIと協業する完全に自律した経済主体へ進化し得る可能性を探っている。これが成功すれば、私たちは真の意味で自律経済時代を迎えることになる。x402標準は開発者から爆発的な関心を集め、多様なエコシステムを形成しており、昨年10月以降、AI間の決済を1,500万件処理し、取引額は1,000万ドルに達する。

もちろんx402のような実験的プロトコルだけでは不十分だ。AIの経済活動が完全に自律化するには、信頼できる価値保存手段と取引インフラが必要となる。ここでブロックチェーン技術が中核的役割を果たす。とりわけブロックチェーンの進化が注目される。イーサリアムを含め各種エコシステム標準として定着したERC-4337（Account Abstraction、アカウント抽象化）とAIエージェントが結び付けば、AIエージェントが独立したウォレットを保有し、複雑な支払い条件をプログラムできるようになる。分かりやすく言えば、AIに「小遣い管理能力」を与えたということだ。GoogleとVisaの共同プロトタイプでは、AIが「月に100万ウォンまでしか使えず、検証済みの店舗でのみ取引し、商品に問題があれば自動で返金を要求する」というルールを自ら設定し実行した。

ERC-6551はさらに革新的だ。この標準は、デジタル資産の一つ一つが自身のウォレットを持てるようにする。例えばデジタルアート作品が自ら収益を管理し、展示料を受け取り、保険料を支払える。Yuga LabsのBored Ape NFTはすでに自前のウォレットでライセンシング収益を管理しており、まるで美術品が生きて動き自らを管理するハリー・ポッターの魔法世界が現実になったかのようだ。

国際標準化機構（ISO）も変化に加わった。ISO 24165はデジタル・トークン識別の標準を提供し、ISO 20022はAIシステム間の金融メッセージ交換の基盤となっている。スイス中央銀行とBISはこれら標準を活用したデジタル通貨実験を進めている。伝統的な金融機関も、AI経済時代に適したインフラ構築の必要性を認識し始めたのだ。

こうした技術標準の発展は単なる技術革新ではない。国家間の新たな競争を誘発している。技術標準を先取りし、それに基づく経済エコシステムを構築することが、未来経済の覇権を左右するからだ。

グローバル競争：デジタル・インフラの覇権

主要国はステーブルコインを次世代の経済インフラの中核と認識している。これは19世紀に鉄道網を誰が先に敷くかを競ったのと同じだ。鉄道を先に整備した国が産業革命を主導したように、デジタル経済の鉄道を先に敷く国が未来を主導する。

米国はCircleのUSDCを通じてデジタル・ドル覇権を構築中だ。2025年のUSDC時価総額は752億ドルで、中小国のGDPに匹敵する。月間取引量は5兆ドルを超え、世界貿易量の相当部分を占める。これは20世紀半ばにドルが金本位制を離れ世界基軸通貨となったブレトンウッズ体制のデジタル版だ。

欧州連合（EU）はMiCA規制で「ゲームのルール」を作っている。20種類以上のユーロ・ステーブルコインがこの枠内で競争する。欧州中央銀行はデジタル・ユーロをステーブルコインの形で検討中だ。EUがGDPRでデータ保護のグローバル標準を作ったように、デジタル通貨の標準を作ろうとする試みである。

日本のアプローチはさらに精緻だ。MUFG、SMBC、みずほが共同で進めるDCJPYは、単なるデジタル円ではない。これは「プログラマブル・マネー」、すなわち自ら考え行動するお金だ。スマートフォンが単なる電話機を超えてコンピューターになったように、お金も単なる価値保存手段を超え、スマートコントラクトを実行するコンピューターになるのである。

シンガポールのProject Guardianは、理論が現実になる姿を示している。これはシンガポール金融管理局（MAS）が主導し、JP Morgan、DBS、SBI Digitalなどが参加した資産トークン化の実験プロジェクトで、ブロックチェーン上で国債・FX・ファンドなど実物資産を取引・決済する新たな方式を試験した。特に同プロジェクトで実装された炭素排出権取引システムは取引コストを92%削減し、清算を数日から即時へ短縮した。これは手紙が電子メールになったときの革命と同じだ。単なるスピード向上ではなく、まったく新しい市場が誕生したのである。

韓国の戦略的選択：デジタル血管の設計者

こうしたグローバル競争が進む中で、韓国はどこにいるのか。残念ながら、私たちはすでに大きく出遅れている。韓国にはいまだステーブルコインの法的定義すらない。民間によるウォン建てステーブルコイン発行は事実上禁じられており、関連法案は国会に係留されたままだ。

韓国は世界でも珍しく、グローバル・ビッグテックの支配を脱し、独自のインターネット・エコシステムを構築した国だ。NAVERが検索を、Kakaoがメッセンジャーを、NCソフトがゲーム市場を主導する現象は、GoogleとMetaが世界を席巻する状況下で非常に例外的である。これは1990〜2000年代初頭、インターネット黎明期に韓国の起業家が自由に実験できたからこそ可能だった。GoogleとYahooがシリコンバレーで生まれたまさにその時期、韓国でも同時多発的にイノベーションが起こり、その結果、かつてGoogleがNAVER買収を検討するほど競争力のある「国産プラットフォーム」が誕生した。

しかし、いま進行中のデジタル金融革命では正反対の状況が展開されている。米国がステーブルコイン市場を事実上独占しグローバル標準を作り上げる一方で、韓国の起業家は不明確な規制のため実験すらできない。インターネット時代に「同時スタート」が可能だった韓国が、ブロックチェーン金融時代にもその機会をつかめるかどうかが、今後のデジタル主権の分水嶺となるだろう。ネットワーク効果により、ステーブルコインとブロックチェーンは利用者が多いほど価値が幾何級数的に増大する。

しかし危機は機会でもある。韓国の成功神話は常に不可能に見える挑戦から始まった。1960年代に最貧国から出発し半導体強国になったように、1990年代のIMF危機をデジタル革新の機会へ転換したように、今回も私たちはできる。後発の利点を生かし、既存の失敗を避け、より良いシステムを設計できるからだ。重要なのは、もはや時間を無駄にする余裕がないということだ。

韓国はすでに強固な基盤を持つ。何より世界最高水準のソフトウェア開発力がある。韓国の開発者はすでにグローバルなオープンソースプロジェクトで中核的役割を担い、イーサリアム、コスモス、ポルカドットなど主要ブロックチェーン・エコシステムに深く関与している。LeetCodeのようなアルゴリズム・プラットフォームにおける韓国開発者の順位は世界最上位圏で、GitHubの貢献度でもアジア最高水準だ。

さらに重要なのは、韓国開発者の実行力と完成度である。KakaoTalkがグローバル・メッセンジャーと競争し独自のエコシステムを築いたように、韓国開発者はグローバル標準を素早く習得してローカライズし、さらに革新的機能を追加する能力に長けている。UpbitやBithumbのような取引所が世界上位圏に位置し、多くのDeFiプロトコルで韓国開発者が主要コントリビューターとして活動していることがそれを証明する。

Samsungはすでにブロックチェーン・ウォレットをスマートフォンに内蔵し、LGはブロックチェーン基盤の本人認証システムを開発した。これはハードウェアとソフトウェアを結合する韓国の独自の強みを示す。半導体設計からシステム統合まで垂直統合された能力を保有するかのように、ブロックチェーン・インフラでもフルスタック能力を備え得る。

韓国自律プロトコル（Korean Autonomous Protocol；KAP）

私たちが構築すべき韓国型ブロックチェーン・ネットワーク、Korean Autonomous Protocol（KAP）は、単なるウォン建てステーブルコインではなく、パブリック・ブロックチェーン上で動作する総合的な信頼システムでなければならない。これは韓国がデジタル経済時代の主権を確保し、さらにはグローバル標準を主導できる戦略的ツールだ。

KAPの設計原則は明確だ。第一に相互運用性である。韓国のステーブルコインは、イーサリアム、ポリゴン、ソラナなど主要パブリック・ブロックチェーンのいずれでも動作しなければならない。これは韓国の5G技術が世界標準と互換であるのと同じだ。孤立したシステムは、どれほど優れていてもグローバル競争では生き残れない。

第二に開放性である。パブリック・ブロックチェーンの核心は、誰もが参加できることだ。KAPは特定企業や機関の独占ではなく、すべての開発者と企業が活用できる公共財であるべきだ。これはハングルが特定個人の所有ではなく、すべての韓国人の資産であるのと同じだ。

第三に革新性である。単に既存システムを複製するのではなく、AI時代に適した新機能を提供しなければならない。例えばAIの行動をリアルタイムで監視し、異常取引を自動遮断し、公正な収益分配を保証するメカニズムを内蔵できる。

具体的な活用例を考えてみよう。K-コンテンツのクリエイターが作品をNFTとして発行すれば、世界中のファンがステーブルコインで購入し、収益はスマートコントラクトにより自動配分される。これら一連の過程はパブリック・ブロックチェーン上で透明に進み、誰もが検証できる。韓国の中小企業がサプライチェーン・データをブロックチェーンに記録すれば、AIがそれを分析して最適化案を提示し、改善された効率に応じて報酬を受け取る。個人の健康データが暗号化されてブロックチェーンに保存され、研究機関がそれを活用するたびに自動で報酬が支払われる。

これらすべてが可能なのは、パブリック・ブロックチェーンというデジタル血管があるからだ。そしてステーブルコインは、その血管を流れる価値の血液である。

信頼の新たなガバナンス：透明性と分散化

パブリック・ブロックチェーンの最大の利点は透明性と分散化だ。しかしそれは同時に、新たな課題も提起する。

透明性とは、すべての取引が公開されることを意味する。腐敗や改ざんを防ぐ強力なツールだが、同時にプライバシー問題を引き起こす。KAPはこのバランスをどう取るのか。ゼロ知識証明（Zero-Knowledge Proof）のような暗号技術を活用し、取引の有効性は証明しつつ詳細は保護できる。これは投票の正当性は検証しながら秘密投票を保証するのと同じだ。

分散化は単一障害点がないことを意味する。伝統的システムでは中央サーバーがダウンすれば全体が麻痺する。しかしパブリック・ブロックチェーンは数万のノードが同時に稼働するため、一部が失敗しても全体は動き続ける。これはインターネットが核戦争にも耐え得るよう設計されたのと同じ原理だ。

しかし分散化はガバナンスの複雑性を増大させる。誰がどのように意思決定するのか。KAPはDAO（Decentralized Autonomous Organization）構造を通じ、利害関係者が民主的に参加できるようにすべきだ。市民（ステーブルコイン利用者）、企業、政府機関がいずれもガバナンスに参加し、提案を提出し投票できる構造を作らなければならない。

さらに重要なのは、人間の尊厳を守るメカニズムである。AIが大量失業を引き起こすとき、パブリック・ブロックチェーンは自動化の利益を公正に分配するツールになり得る。企業がAIによる生産性向上を達成した場合、その利益の一部が自動的に社会基金へ移転される「スマート課税」システムを実装できる。これはコードで書かれた社会契約だ。

デジタル金融主権の岐路で

私たちはいま、デジタル・ルネサンスの変曲点に位置している。15世紀のルネサンスが印刷術と銀行システムの融合で引き起こされたように、21世紀のデジタル・ルネサンスはパブリック・ブロックチェーンとステーブルコインの融合で展開されている。パブリック・ブロックチェーンは単なる技術革新ではなく、新たな文明の基盤インフラだ。ローマ帝国が道路網を通じ物理的連結性を築いたなら、デジタル文明はブロックチェーンという信頼ネットワークを通じ、価値の連結性を構築している。

韓国の技術力はすでに実証されている。半導体産業でのグローバル・リーダーシップ、超高速インターネット・インフラの先導的整備、そして文化コンテンツの世界的拡散は、私たちの潜在力を示す。しかしデジタル金融インフラ競争では、別の様相が展開されている。半導体や通信インフラと異なり、ブロックチェーンとステーブルコインはネットワーク効果が支配する領域だ。先行者利益が最大化される市場構造では、後発の追い上げは幾何級数的に難しくなる。

実証データがこれを裏付ける。USDCは2020年に10億ドルから2025年に752億ドルへと拡大し、年平均成長率134%を記録した。テザーの時価総額は1,400億ドルを超え、間もなく韓国の米国債保有規模を上回る見通しだ。日本のDCJPYは100兆円規模の取引量を目標にインフラを構築中で、シンガポールのステーブルコイン決済規模は四半期あたり10億ドルを突破した。日次の世界ステーブルコイン取引量5兆ドルが生み出す手数料と金融データ、そしてそれを通じた金融ヘゲモニーは、すでに特定の国家と企業に集中している。

大航海時代には港湾都市が、20世紀には低い法人税と柔軟な規制を掲げたシンガポールや香港のような都市国家がグローバル金融ハブとして台頭した。いまはブロックチェーンとステーブルコインが牽引するデジタル金融の時代だ。韓国はすでに必要な条件をすべて備えている。世界最高水準の技術力、新サービスを素早く受け入れる消費者、そして堅牢なデジタル・インフラ。しかし制度が伴わなければ、この機会は失われる。いま動かなければ、韓国はグローバル・デジタル経済で永遠の周辺部にとどまるだろう。政府と民間が共に挑戦すべき時だ。ステーブルコインとパブリック・ブロックチェーンは単なる技術ではない。AI時代の経済主権を決める中核インフラである。

私たちがいま下す選択が、今後数十年にわたる韓国のデジタル経済上の地位を左右する。もはや躊躇している時間はない。

■キム・ソジュン　ハシード代表　略歴

△ソウル科学高 早期卒業

△浦項工科大学校 コンピュータ工学科 卒業

△Nori 最高製品責任者（CPO）兼共同創業者

△ハシード 代表取締役

△ソフトバンク・ベンチャーズ ベンチャーパートナー

△国会 第4次産業革命特別委員会 諮問委員

△教育部 未来教育委員会 委員

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