アルトコインです

パウエル米連邦準備制度理事会（FRB）議長のジャクソンホールでの発言を受け、リスク資産選好が戻って反発したイーサリアム（ETH）は、史上最高値を更新した後、利益確定の売りが出て一服局面に入った。市場の関心は、時価総額の大きい「ブルーチップ」アルトコインに加え、イーサリアム・エコシステムのトークンへと向かっている。

主要アルトコインであるイーサリアムは、28日午後14時56分現在、バイナンスのテザー（USDT）建て市場で前日比1.08%安の4,558ドル（アップビット基準で635万ウォン）で取引されている。ETH/BTC比率は0.04057まで上昇し、独自の上昇基調を反映している。

最近ビットコイン（BTC）が小幅に反発したものの、全般的な弱含みの流れが続く中で、多くのアルトコインの上昇局面も抑制されている。市場全体の上値余地はやや限定的に見える。

この日、ビットコイン・ドミナンス（BTC Dominance、暗号資産全体の時価総額に占めるビットコインの比率）は58.22%と、25日以降小幅に反発した。ビットコイン価格の上昇とともにドミナンスが上がったことは、多くのアルトコインよりもビットコインにより多くの資金が流入したことを示している。

「イーサリアム、機関資金・クジラの買い集め…追加反発の可能性」

最近の市場では、資金がビットコインからイーサリアムへ急速に移る流れが観測されている。28日、暗号資産専門メディアのクリプトランクは「一部の“大口”クジラは戦略を変え、ビットコインを売却し、数億ドル規模のイーサリアムを静かに買い集めている」と伝えた。実際、暗号資産運用会社コインシェアーズはリサーチレポートで「イーサリアム連動の投資商品には月間累計で25億ドルが純流入した一方、ビットコイン商品では10億ドルが純流出した」とし、イーサリアムの強い流れを強調した。

暗号資産データ分析企業カイコは25日付のリサーチレポートで「イーサリアムは現物需要に支えられ、2021年に記録した従来の史上最高値を更新した」とし、「その後の短期調整局面でも流動性と出来高は依然として堅調に維持されている」と分析した。実際、シャープリンク・ゲーミングなどナスダック上場企業は「デジタル・アセット・トレジャリー」（DAT）戦略を通じてイーサリアムを追加購入し、上昇基調を下支えしている。

クジラはイーサリアムの買いを継続している。25日、オンチェーン分析企業サンティメントは「8月、イーサリアムのクジラ（大口保有者）ウォレット数は着実に増加し、市場（追加）反発の土台を整えている」と分析した。今月に入り、イーサリアムを1万ETH以上保有するウォレットは48増の1,275となった。

ただし、イーサリアムのステーキングにロックされていた供給が徐々に放出され、短期的な変動性が高まる可能性があるとの懸念も出ている。暗号資産アナリストのウィリー・ウーは最近、スイスブロックのポッドキャストに出演し、「現在イーサリアム主導の強気が続いているが、ステーキング解除分が段階的に市場へ出回り、売り圧力として作用する可能性がある」としたうえで、「投資家の現金化で短期的な変動性が拡大する可能性がある」と注意を促した。

「イーサリアム、4,630ドルの上値抵抗が目前…9月の変動性に警戒」

アナリストは、イーサリアムの短期調整の可能性を残しつつも、中長期的には上昇基調が続くと見ている。

アユシ・ジンダル（NewsBTC）リサーチャーは「イーサリアムは短期的に4,630ドル、4,720ドルのレジスタンスを上抜ければ、4,840ドル、さらに4,950〜5,000ドルまで上昇を試す可能性がある」と分析した。さらに「4,630ドルの突破に失敗した場合、4,450ドルと4,320ドルのサポートラインを再び試す可能性がある」とみた。

ラケシュ・ウパドヒエ（コインテレグラフ）リサーチャーは「イーサリアムが4,349ドル近辺から反発するなら、5,000ドルを再び試し、さらに5,500ドルまで上昇し得る」としつつも、「上抜けに失敗した場合、4,060ドルのサポートラインまで押し戻されるリスクがある」と分析した。暗号資産分析プラットフォームのマトリックスポートも同様に「イーサリアム価格は4,355〜4,958ドルのレンジで上下を繰り返す可能性が高い」と診断した。

暗号資産アナリストのベンジャミン・コーウェンは自身のYouTubeで「イーサリアムは9月に調整する可能性が高い」とし、「米大統領選後に迎えた2017年と2021年の9月にも、それぞれ48%、34%下落した前例がある」と分析した。さらに「イーサリアムが8月に高値を更新した分、9月に季節的調整を消化すれば、10月には爆発的な反発につながる可能性がある」と見通した。

彼は「もしイーサリアムの短期的な過熱が深まり、すぐに6,000ドルに到達するなら、それで終わりかもしれない。その後の上値余地は限定され得る」と付け加えた。先に彼はイーサリアムの今年の底値を1,600ドル近辺と正確に指摘していたため、今回の見通しにも市場の関心が集まっている。

「明確な『アルトコイン・シーズン』のシグナルはまだ不足」

一部では、イーサリアム・エコシステムのトークンを含むブルーチップ・アルトコインの追加上昇に重きを置くものの、明確な「アルトコイン・シーズン」へとつながるにはシグナルがまだ不足しているとの見方もある。

アレックス・クプチケビッチ（FXPro）市場アナリストは「最近、ビットコインが11万ドルの節目を下回るたびに買いが入り反発を主導した。これは調整を好機と捉える投資心理が依然として有効であることを示すサインと解釈できる」と分析した。さらに「こうした流れの中で、イーサリアム、エックスアールピー、ソラナ、ドージコインなど主要アルトコインが相対的な強さを示している」と付け加えた。

当面はイーサリアム中心で市場が推移するとの見方も出ている。暗号資産リサーチ企業スイスブロックはポッドキャストで「イーサリアムが2021年以降初めて市場の主導権を取り戻している。市場の重心がイーサリアムへ移っている」と診断した。さらに「これまで『ビットコイン → アルトコイン → ステーブルコイン』へと続いていた流れが、いまはイーサリアムに集中している」と付け加えた。先にコーウェンは「いまはアルトコイン・シーズンではなく、イーサリアム・シーズンだ」と強調していた。

加えて、イーサリアム・エコシステム関連トークンへの期待も広がっている。暗号資産ストラテジストのマイケル・バン・デ・ポッペは最近、自身のYouTubeチャンネルで「今回（9月）の調整局面ではイーサリアム・エコシステムのアルトコインに注目すべきだ」とし、「イーサリアム急騰に伴い、オプティミズム（OP）、アービトラム（ARB）、エテナ（ENA）、ギザ（GIZA）、ロケットプール（RPL）など関連トークンが急騰する可能性がある」と挙げた。

ただし、全般的な「アルトコイン・シーズン」はまだ期待しにくいとの分析も出ている。アルトコインベクターはX（旧ツイッター）で「最近のビットコインの強さは明確ではなく、アルトコイン・モメンタムも8%にすぎない」とし、「アルトコイン・シーズンに向けた全体的な枠組みは形成されつつあるが、強気相場を確定できるシグナルはまだ不足している」と評価した。さらに「ビットコインの弱さと不確実性の中でも、アルトコインはすでに調整を経て『蓄積局面』（Accumulation Zone）に入っており、これは今後の追加上昇に備える機会になり得る」と分析した。

一方で、年内に資金循環相場が訪れるとの期待は依然として残っている。暗号資産取引企業でありマーケットメイカーでもあるQCPキャピタルは「最近、ビットコイン・ドミナンスが60%から57%へ低下した」とし、「2021年の強気相場当時の50%以下の水準と比べれば依然として高いが、今年イーサリアムのステーキングETFが承認されるとの観測により、アルトコインの循環相場への期待は持続的に続いている」とみた。