ゴールドマン・サックス、米FRBの初回利下げ時期は後ずれと予想…6月・9月に各25bpを見込む

米連邦準備制度理事会（FRB）の政策金利引き下げ開始時期が、当初の想定より遅れる可能性があるとの見方が出ている。

12日（現地時間）、ウォルター・ブルームバーグによると、ゴールドマン・サックスは米FRBが今年6月と9月にそれぞれ25bp（0.25%ポイント）ずつ政策金利を引き下げると予想した。従来示していた3月と6月の利下げ見通しから、一段後ろ倒しとなるシナリオだ。

ゴールドマン・サックスは、インフレ減速のペースが想定より鈍いことに加え、米経済が底堅く推移している点を、利下げ時期を見直す背景として挙げた。これにより、FRBが金融緩和により慎重な姿勢を続ける可能性が高いとの分析だ。

市場では、今回の見通し修正が今後の金融政策の期待経路に影響し得るとみられている。FRBの初回利下げが遅れた場合、金融市場では短期金利の変動性に加え、リスク資産選好の調整が生じる可能性があるとの見方も出ている。