「ビットコインはすでに下落相場入り…底値は5万6000米ドル」

ビットコインがすでに2カ月前から弱気相場に入っているとの分析が示された。

1日（現地時間）、フリオ・モレノ CryptoQuantリサーチ責任者は、YouTubeチャンネル「ミルクロード」に出演し、「ビットコイン価格が1年移動平均線（12カ月平均価格）を下回った」とした上で、「これは弱気相場入りを確定づけるテクニカル指標だ」と述べた。

さらに、「ネットワーク活動、投資家の収益性、流動性などを総合した独自の『強気相場スコア指標』が、すでに昨年11月初めから弱気に転じたまま、なお回復していない」と説明した。

実際、ビットコインは昨年10月に12万6199米ドルで史上最高値を更新したが、その後は上げ幅を吐き出し、年初時価（9万3576米ドル）を下回る水準で年を終えた。足元では8万8700米ドル近辺で取引されている。

モレノ氏は今回の弱気相場の底値を5万6000米ドルから6万米ドルのレンジと提示した。これは「実現価格（ビットコイン保有者全体の平均取得単価）」を根拠に算出した数値だ。同氏は「過去の事例を見ると、弱気相場では価格が実現価格の水準まで下落する傾向がある」とし、「高値から約55%下落する計算で、70～80%と急落した過去の下落局面に比べれば、相対的に下支えが効いている」と分析した。

ただ、市場の構造的な健全性は過去より改善しているとの評価だ。2022年のテラ・ルナ問題やFTX破綻のような大規模なシステミックリスクがなく、現物上場投資信託（ETF）を通じた機関投資家資金が市場を下支えしているためだ。

モレノ氏は「以前の弱気相場では需要が急激に縮小したが、いまは定期的に買い入れる機関投資家やETFなど、構造的な需要が存在する」と述べ、「彼らが売り物を吸収し、市場のボラティリティを抑えている」と付け加えた。